Esta semana, la Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica (BCCR) decidió mantener en 4% su Tasa de Política Monetaria.
La decisión del Banco Central de Costa Rica (BCCR) de mantener su Tasa de Política Monetaria (TPM) estable en un 4%, sin variaciones desde octubre del 2024, retrasa la disminución en las tasas de interés de los créditos bancarios.
Así se desprende de un análisis realizado por el estratega de Inversión de BN Valores, Javier Cortés.
El economista mencionó que la Junta Directiva del Banco Central ha mostrado resistencia en sus últimas dos revisiones a modificar su TPM, debido a la incertidumbre que existe sobre las decisiones de política monetaria en Estados Unidos.
«Desde finales del año anterior, el Banco Central adoptó un enfoque más cauteloso de su política monetaria, manteniendo sin cambios su tasa de interés de referencia. De mantenerse este comportamiento, implicaría una reducción más lenta para las tasas de los préstamos dirigidos a empresas y hogares durante este 2025, así como rendimientos con pocos cambios para los ahorrantes en colones. La prudencia del Banco Central, probablemente, esté relacionada con las dudas respecto a la capacidad de la Reserva Federal en Estados Unidos para bajar sus tasas de interés durante este 2025, esto relacionado con la incertidumbre en torno a las políticas económicas que adoptará la nueva administración de Donald Trump», explicó Cortés.
En la misma línea, el coordinador de la Cátedra de Estadística de la Universidad Estatal a Distancia (UNED), Rolando Saborío, señaló las decisiones de la Reserva Federal (FED) de Estados Unidos como un indicador que el Banco Central tomará en cuenta para futuras modificaciones.
Según el experto, es esperable que se mantenga una tendencia leve a la baja durante el primer semestre del 2025.
«Actualmente, las expectativas tienden a concentrarse en una relativa estabilidad en este indicador, no se esperan movimientos muy fuertes con respecto al nivel del 4% en que tiene el Banco Central su TPM. El balance de riesgos inclinaría, en todo caso, a reducciones leves de una o dos reducciones de un cuarto de punto porcentual (0.25%) cada una a lo largo del primer semestre del 2025, aunque siempre con una relativa estabilidad. No se prevén cambios fuertes. El Banco Central va a estar atento a la evolución de los niveles inflacionarios y a los niveles de tasas de referencia de otros bancos centrales, especialmente en el caso de la Reserva Federal, para tomar sus decisiones», detalló el académico.
Finalmente, el presidente del Banco Central, Roger Madrigal, aseguró que la entidad ha sido pionera al disminuir y mantener sus tasas por debajo del indicador en otros países.
«Es de los bancos centrales, diría yo que en el mundo, que más ha reducido la TPM, 500 puntos bases desde marzo del 2023, la tenemos en un nivel de 4% anual, es el valor que tiene en este momento. Ha sido un proceso anunciado, gradual, ordenado, con la debida parsimonia, dando a entender el comportamiento de la inflación, cuando sí y cuando no. De hecho, en algún momento se calificó al banco como un tanto pionero en lo que hizo desde marzo y abril del año 2024 que tuvo la tasa de interés, y la tiene todavía, por debajo de tasas internacionales. Eso no tuvo mayores consecuencias en términos de flujos de capital, pero sí fuimos objeto de mucha observación, sobre todo por el mundo emergente, de lo que estaba pasando en Costa Rica con las tasas de interés», aseguró Madrigal.
