El indicador se ubicó en 60.4%, lo que activa restricciones adicionales en el gasto público bajo la regla fiscal.
La relación deuda/PIB de Costa Rica volvió a superar el 60% al cierre de 2025. Según datos del Ministerio de Hacienda, el indicador se ubicó en 60.4% en diciembre.
Esto representa un aumento de 1.5 puntos porcentuales en comparación con el 58.9% registrado al cierre de 2024. Del total, el 45.5% del PIB corresponde a deuda interna y el 15% a deuda externa.
Hacienda explicó que el incremento responde a una decisión estratégica para fortalecer la liquidez del Gobierno. Durante 2025 se ejecutó una política que incluyó captar 1.000 millones de euros, lo cual se trasladó a la deuda.
El exjerarca del ministerio, Elian Villegas, afirmó que la gestión de Hacienda fue mala, ya que pudo haber evitado de una manera sencilla que la deuda superara el 60% del PIB.
«El porcentaje en que se supera ese 60% deja entrever que hubo mucho descuido por parte del Ministerio de Hacienda porque pasa apenas en un 0.4%. Eso, en términos de finanzas públicas es un porcentaje muy, muy, muy bajo, pero las consecuencias de que haya pasado ese 60% sí son importantes; entre otras, son que el gasto de capital ya entra en lo que es propiamente la regla fiscal.
Entonces, algo que se podría haber trabajado de forma relativamente sencilla, el Ministerio de Hacienda lo descuidó y por esa razón la deuda pasa a un 60.4%. Cuando digo que es relativamente sencillo, me refiero concretamente a que hubo una emisión por 1.000 millones de euros que se colocó en el mes de noviembre y esa emisión representa un poco más de un 1% del PIB, alrededor de un 1.3%.
Es decir, que si esa emisión se hubiera colocado apenas dos tercios, no habría pasado la deuda del 60% del PIB. Sin embargo, Hacienda la colocó con la finalidad de tener un colchón de liquidez suficiente que, en realidad, no estaba necesitando tampoco», mencionó Villegas.
El ex viceministro de Hacienda, Fernando Rodríguez, explicó las afectaciones que tendrá el Estado a partir del próximo año ante el aumento en la deuda.
«El límite del 60% activa restricciones adicionales en el manejo del gasto público, reduce el tamaño del crecimiento del gasto que que se permite en el presupuesto, congela salarios nuevamente, esto sucedería a partir del próximo año y sujeta el gasto de capital, o sea, lo que es inversión en infraestructura pública o inversión pública en general a las limitaciones también de la regla fiscal.
Entonces, gasto más limitado, congelamiento salarial y limitaciones en inversión pública son las consecuencias del hecho de que la deuda haya sobrepasado nuevamente el 60% del PIB», señaló el economista.
¿Por qué se estableció el tope para que se aplique la regla fiscal al gasto público a partir del 60%?
Según Rodríguez, este modelo ha sido la norma en diferentes países con economías similares.
«Es un margen que se ha utilizado en otras ocasiones, de hecho en las regulaciones europeas también ha existido ese margen del 60%. Se consideró que para una economía como la de Costa Rica superar el nivel de endeudamiento por encima del 60% ya podía crear problemas, tanto de manejo fiscal como dificultades a nivel macroeconómicas y se fijó ese como un límite en el cual, si se llegaba a él, tenían que activarse una serie de controles adicionales para permitir al endeudamiento bajar de ese límite», añadió Rodríguez.
